ФИНАНСОВЫЕ ВОПРОСЫ Вне зависимости от степени пышности церемонии и числа гостей на вашей свадьбе, успех торжества определяет не сумма, которую вы собираетесь потратить, а атмосфера, которую вам удастся создать. Поэтому так важно тщательно продумать все детали свадебной

34. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА Банки – финансовые учреждения, которые на основании лицензии имеют право осуществлять банковские операции, в том числе получают прибыль, предоставляя денежные средства клиентам под проценты (банковские кредиты). Существует два вида банков:

Банковская гарантия БАНКОВСКАЯ ГАРАНТИЯ - письменное обязательство одного лица - кредитной или страховой организации (гаранта), принятое им по просьбе другого лица (принципала), уплатить третьему лицу - кредитору принципала (бенефициару) в соответствии с

Банковская тайна БАНКОВСКАЯ ТАЙНА - разновидность коммерческой тайны; преднамеренно скрываемые сведения (информация), имеющие действительную или потенциальную коммерческую ценность в силу их неизвестности третьим лицам при отсутствии к ним свободного доступа на

Глава 1. Как работает банковская система. Документы по кредитам Откуда проценты, или Как работает банковская система? Надо сказать, банковские работники, как и врачи, очень любят изъясняться сложными и непонятными терминами. Одна из задач этой книги – развеять этот

Откуда проценты, или Как работает банковская система? Надо сказать, банковские работники, как и врачи, очень любят изъясняться сложными и непонятными терминами. Одна из задач этой книги – развеять этот терминологический туман и добраться до сути.Для начала

Средства поступают в фонд через поступление периодических взносов как работодателей так и работников. До 90% активов пенсионных фондов составляют акции и ценные бумаги с фиксированным доходом, что обуславливается спецификой деятельности фонда, а именно необходимостью осуществлять периодические выплаты пенсионерам на протяжении длительного периода времени. Наибольшая часть в активах пенсионных фондов принадлежит корпоративным ценным бумагам – акциям и облигациям. Часть пенсионных фондов, как и инвестиционные компании, нанимают финансовых посредников для обеспечения профессионального управления активами. Страховые компании являются финансовые посредниками, осуществляющие выплаты своим клиентам при наступлении определённых страховых случаев, оговорённых в страховом полисе. Собственники полисов выплачивают страховой компании премии в обмен на обязательства оплатить обусловленные суммы в будущем при наступлении определённых событий Страховая премия является платой за страхование, которую собственник полиса вносит страховой компании согласно с договором страхования.
При составлении договора страхования, страховые компании берут на себя риски собственников полисов, а получают страховые взносы, получают плату за принятые на себя риски. Страховые взносы используют для приобретения облигаций, акций. Залоговых обязательств и других ценных бумаг. Инвестиционные компании являются институтами совместного инвестирования, которые привлекают средства инвесторов и вкладывают их в диверсифицированный портфель ценных бумаг.
Финансовые институты инвестиционной компании формируют за счёт размещения на рынке собственных акций и инвестиционных сертификатов. Активы – за счёт приобретения паевых и долговых ценных бумаг других эмитентов. Инвестиционные компании вкладывают средства в ценные бумаги большого количества эмитентов для того, чтобы в рамках обратной стратегии максимально диверсифицировать портфель и уменьшить риск инвестирования.
Инвестиционные банки и инвестиционные банковские фирмы являются институтами, которые обеспечивают и сопровождают инвестиционные процессы на рынках капиталов.
На рынках разных стран эти финансовые институты на сегодняшний день играют разную роль. Прежде всего деятельность инвестиционных банков связана с обслуживанием эмитентов и инвесторов и финансированием перспективных отраслей экономики. Деятельность многих больших инвестиционных банков имеет международных характер и направлена на осуществление инвестиций на международном рынке.
На рынке США инвестиционные банки банковские фирмы играют роль универсальных финансовых посредников, которые занимаются практически всеми видами деятельности: андеррайтингом, торговлей ценными бумагами, управление активами других участников рынка, разными видами деятельности с корпоративными финансами. Государство выступает на финансовом рынке заёмщиком. Регулярно размещая на внешнем и внутреннем рынках свои долговые ценные обязательства, а так же выполняет специфическую и очень важную функцию - регулирование финансового рынка.
Иногда государство выступает как инвестор. Осуществляя финансовую поддержку тех или иных субъектов хозяйствования.
Государственное регулирование финансового рынка заключается в осуществлении государством комплексных мероприятий по упорядочению, контролю, надзора за рынком и исключения злоупотреблений и нарушений в этой сфере. Государственное регулирование осуществляется с целью: ? создание условий для эффективной мобилизации и размещения на рынке свободных финансовых ресурсов; ? защиты прав инвесторов и других участников рынка; ? контроля за прозрачностью и открытостью рынка; ? выполнение участниками рынка требований законодательных актов; ? недопущения монополизации и содействия развитию добросовестной конкуренции на финансовом рынке.
В процессе регулирования финансового рынка государством реализуются разные подходы к регулированию деятельности профессиональных и других участников рынка – эмитентов и инвесторов. Государственное регулирование должно обеспечить одинаковые права и одинаковый доступ к рынку всех его субъектов, максимальную прозрачность рынка, конкурентную среду. Не допускать монополизацию рынка. Основными формами государственного регулирования финансового рынка являются:
принятие законодательных актов по вопросам деятельности участников рынка;

регулирование выпуска и обращения финансовых активов

регистрация выпусков (эмиссий) финансовых активов и информации об их выпуске. контроль за соблюдением эмитентами порядка регистрации выпуска и продажи финансовых активов;

регулирование прав и обязанностей участников рынка;

выдача специальных разрешения (лицензий) на осуществление профессиональной деятельности и обеспечение контроля за такой деятельностью;

создание системы защиты прав инвесторов и контроля за соблюдением этих прав эмитентами финансовых активов и лицами, которые осуществляют профессиональную деятельность на финансовом рынке;

контроль за достоверностью информации, предоставляющейся эмитентами и лицами, осуществляющими профессиональную деятельность на финансовом рынке контролирующими органам;
контроль за соблюдением антимонопольного законодательства на рынке. При помощи законов и нормативных актов государство влияет на поведение участников рынка и в определённой мере направляет развитие рынка в заданном направлении. К основным направлениям государственного регулирования финансового рынка принадлежит регулирование: 1. процедур выпуска и обращения ценных бумаг; 2. различных видов финансовой деятельности, таких как торговля финансовыми активами, валютными ценностями, предоставление кредитных, страховых услуг, эмиссионная деятельность и др. 3. деятельности конкретных финансовых институтов (коммерческих банков, страховых, инвестиционных компаний, пенсионных фондов и других посредников); 4. деятельности иностранных участников рынка.
Все участники рынка принимают участие в создании информационного обеспечения рынка. Существенная роль в этом процессе принадлежит государственным органам власти, которые формируют соответствующую законодательную базу и создают соответствующие условия для её действенного использования.
С понятием информационного обеспечения финансового рынка тесно связано понятие «прозрачности» рынка – чем полнее и достовернее информация, которой владеют участники рынка, тем «прозрачней» является этот рынок. В настоящее время одним из наиболее «прозрачных» рынков считается финансовый рынок США, на котором участникам рынка доступна такая информация о финансовых активах и их эмитентах, которую в других странах не обязывают публиковать.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ

1. В чём заключается сущность инфраструктуры финансового рынка?
2. Охарактеризуйте состав инфраструктуры финансового рынка Украины.
3. В чём заключается профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг?
4. В чём заключается значение финансового посредничества?
5. Что такое Национальная депозитарная система Украины?
6. Какие сферы деятельности затрагивает Национальная депозитарная система?
7. Что такое Национальный депозитарий, какие виды деятельности он осуществляет?
8. Охарактеризуйте депозитарную деятельность, депозитарный учёт, обездвиживание ценных бумаг, клиринг.
9. Охарактеризуйте таких субъектов финансового рынка как: хранители ценных бумаг, клиринговые депозитарии, номинальные держатели ценных бумаг, расчётные банки.
10. Какие фондовые индексы Украины Вы знаете?
11. Почему финансовые посредники необходимы? Обоснуйте.
12. Какие основные типы услуг предоставляют финансовые посредники?
13. Перечислите основные виды деятельности, осуществляемые финансовыми посредниками.
14. Какие финансовые институты относятся к депозитарным, каковы основные операции, совершаемые ими?
15. Какие финансовые институты относятся к недепозитарным, каковы основные операции совершаемые ими?
16. какова роль государства на финансовом рынке?
17. В чём сущность и основные формы государственного регулирования финансового рынка?

1. Что такое инфраструктура финансового рынка?
2. Каков состав инфраструктуры финансового рынка?
3. Что такое профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг?
4. Каково значение финансового посредничества?
5. какие задания у Национальной депозитарной системы Украины, какие сферы деятельности она регулирует?
6. Какие виды деятельности осуществляет Национальный депозитарий?
7. Дайте определение

• Депозитарной деятельности;
• Депозитарному учёту;
• Обездвиживанию ценных бумаг;
• Клирингу.

• Хранителей ценных бумаг;
• Клиринговых депозитариев;
• Номинальных держателей ценных бумаг;
• Расчётных банков?

1. Что такое ПФТС?
2. В чём заключается эффективность финансового рынка в модели Фишера?
3. Перечислите основные типы услуг финансовых посредников.
4. Какие виды деятельности осуществляют финансовые посредники?
5. Что такое депозитарные финансовые институты? Какие операции они совершают?
6. Что такое недепозитарные финансовые институты? Какие операции они совершают?
7. Какова роль государства на финансовом рынке?
8. Какие основные цели государственного регулирования финансового рынка?
9. Перечислите основные формы государственного регулирования финансового рынка.

У каждой экономической системы есть своя, особая структура институтов, которая принимает участие в стимулировании всего инвестиционного процесса и распределении денежных средств. По сути, финансовые институты - полноценные финансовые посредники, которые перераспределяют незначительнее инвестиции, формируя общий . Последний, в свою очередь, распределяется между многочисленными объектами инвестирования. В данной статье мы систематизируем имеющиеся знания и выделим основные виды финансовых институтов и их особенности. Банки – важные составляющие финансовой системы. Сегодня можно выделить три основных вида – ипотечные, инвестиционные и коммерческие. Каждый из них выполняет свою задачу и работает по определенному принципу. К примеру, инвестиционные банки берут на себя функцию аккумулирования (сбора) капитала за счет выпуска ценных бумаг. Кроме этого, инвестиционные финансовые учреждения участвуют в эмиссионно-учредительной деятельности нефинансовых структур. Что касается коммерческих финансово-кредитных организаций, то они представляют собой универсалов, которые могут выполнять множество основных функций и работать в самых различных ответвлениях рынка. Ипотечные банки ставят своей целью проведение операций, связанных с недвижимостью. Но есть и другая категория финансовых институтов – небанковская. К ней относится целая группа различных организаций – ломбарды, общества взаимного кредита, кредитные товарищества, кредитные союзы и прочие. Вспомним вкратце о каждой из них:

1) Кредитные товарищества представляют собой небольшие коммерческие объединения. Основная цель создания – проведение кредитно-расчетных операций с участниками. В роли последних могут выступать различного уровня компании, кооперативы и даже частные лица. Общий капитал собирается за счет приобретения паев и получения взносов от членов товарищества, которые, в свою очередь, могут рассчитывать на получение займов.

2) Ломбарды – популярные учреждения, которые расположены в больших городах чуть ли не на каждом углу. В них выдаются под имущества клиента.

3) В обществах взаимного кредита могут состоять, как юридические, так и физические лица. Общий капитал, как и в первом случае, формируется из взносов участников. Задача - участников;

4) Кредитные союзы в свое время пользовались большим спросом, который сегодня немного угас. В роли создателей таких союзов выступают частные лица или группы кредитных организаций.

5) Еще один вид кредитных учреждений – страховые сообщества . Здесь основной задачей структуры является реализация страховых полисов, а также сбор взносов с населения. Благодаря регулярности взносов со стороны клиентов, а также получению дивидендов от ценных бумаг на счету страховых сообществ аккумулируется внушительный капитал.

6) Финансовые компании занимаются предоставлением кредитов на потребительские товары и оформлением последних в рассрочку.

7) К самостоятельным структурам можно отнести частного типа , управлением которых занимаются коммерческие банки или страховые компании. формируется за счет отчислений и взносов в . представлены на финансовом рынке фондовой биржей (рынком ценных бумаг) и инвестиционными фондами. Кроме этого, есть и еще одно ответвление - инвестиционные дилеры и брокеры. Все организации, о которых мы упомянули в статье, представляют собой часть одного большого финансового рынка – группы финансовых институтов, которые регулируют между участниками рынка (заемщиками и собственниками.). При этом задача финансового рынка – удовлетворить запросы, как покупателей, так и продавцов.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Под финансовым институтом понимается учреждение, занимающееся операциями по передаче денег, кредитованию, инвестированию и заимствованию денежных средств с помощью различных финансовых инструментов. Основное назначение финансового института - организация посредничества, т. е. эффективного перемещения денежных средств (в прямой или опосредованной форме) от сберегателей к заемщикам. Первые представляют собой, образно говоря, обладателей «мешка денег», т.е. они готовы передать их за вознаграждение лицу, испытывающему финансовый голод; вторые имеют в портфеле выгодный инвестиционный проект, но не располагают достаточными для его реализации источниками финансирования.

К финансовым институтам относятся банки, сберегательные институты (кассы), страховые и инвестиционные компании, брокерские и биржевые фирмы, инвестиционные фонды и т. п. Финансовый институт призван обеспечить согласование различных потребностей сберегателей и заемщиков. Первые заинтересованы прежде всего в надежном и относительно безрисковом размещении собственных средств, подразумевающем (а) ликвидность, т. е. легкость доступа к своим денежным средствам в случае необходимости, и (б) получение долгосрочного дохода по приемлемой ставке; вторые - в возможности мобилизации денежных средств в требуемом объеме для осуществления различных инвестиционных программ и текущих расходов.

Финансовые институты выполняют следующие функции: (1) сбережение финансовых ресурсов (saving), (2) собственно посредничество (intermediation), (3) финансовая трансформация (maturity transformation), (4) передача риска (risk transfer), (5) организация валютных операций foreign exchange operations). (6) содействие ликвидности (liquidity), (7) организация операций по изменению организационно-правовых форм компаний (going public and going private transactions). Приведем краткую их характеристику.

Сбережение финансовых ресурсов. Появление этой функции предопределяется широко распространенной необходимостью накопления денежных средств для их последующего использования (целевого инвестирования или потребления). Безусловно, средства можно накапливать не прибегая к помощи финансовых институтов, однако это менее выгодно и небезопасно.

Посредничество, как уже отмечалось, является основной функцией финансовых институтов и логично дополняет функцию сбережения, поскольку, аккумулируя сберегаемые денежные средства и будучи вынужденным платить за них, финансовый институт должен озаботиться их использованием, приносящим доход, которого будет достаточно не только для выплат сберегателям, но и для получения собственного дохода. Таким образом, средства идут от сберегателя к заемщику, а собственно процесс передачи средств сопровождается возникновением обязательств по их возврату и вознаграждению (рис. 4.3).

Финансовый посредник, получив денежные средства, выдает взамен обязательство вернуть их на определенных условиях. В свою очередь, полученные средства в определенной комбинации предоставляются финансовым посредником некоторому заемщику также под обязательство их возврата с вознаграждением. В зависимости от используемых финансовых инструментов, возврат денежных средств может осуществляться опосредованно, через механизмы рынка капитала.

Финансовое посредничество выгодно по многим обстоятельствам. Во-первых, далеко не все сберегатели являются специалистами по финансовым операциям, разбирающимися в тонкостях ссудозаемных операций. Во-вторых, даже имея определенные знания в подобных операциях, сберегатель, прибегая к услугам профессионалов, освобождается от необходимости поиска конкретного варианта инвестирования средств, т. е. экономит собственное время и ресурсы для занятия своим основным бизнесом. В-третьих, деньги сберегателя начинают работать. В-четвертых, сберегатель получает доход, заставляя финансового посредника эффективно использовать полученные им средства. В-пятых, с помощью посредников можно диверсифицировать, снизить или передать риск другому лицу. В-шестых, финансовые посредники могут аккумулировать большие объемы денежных средств и после их концентрации вкладывать в проекты, потенциально недоступные мелким инвесторам или сберегателям.

Финансовая трансформация заключается в том, что краткосрочные (финансовые) активы и обязательства могут трансформироваться в долгосрочные. Достигается это, в частности, путем секъюритизации активов, когда кредитное учреждение собирает в пул предоставленные им кредиты, обеспеченные относительно однородным имуществом, и выпускает ценные бумаги под общее обеспечение. Возможен и обратный вариант - «занимать коротко, ссужать длинно». Например, компания нуждается в инвестиции , но не может привлечь необходимый объем денежных средств на долгосрочной основе. Тогда она делает короткие займы и вкладывает их в долгосрочный проект; при этом требуется периодическая пролонгация коротких кредитов, а также уверенность в достаточности текущих доходов для выплаты процентов и основной суммы короткого кредита. Безусловно, здесь выше риск повышения процентных ставок. Необходима определенная уверенность в возобновляемое™ источников краткосрочного финансирования.

Примерно такая же логика заложена в операции банковских и инвестиционных структур, когда средства, привлеченные на короткий срок, вкладывают в долгосрочный проект. Здесь принимаются во внимание два обстоятельства: (а) аккуратность расчетов с краткосрочными инвесторами и потому недопущение ситуации, когда в условиях паники они единовременно захотят вернуть обратно свои средства (даже и с возможными потерями); (б) в данном случае срабатывает закон больших чисел, когда при наличии множества вкладчиков нивелируются колебания в отношении сумм изымаемых денежных средств.

Передача риска. Подавляющее большинство финансовых операций рисковы по своей природе, поэтому при их осуществлении всегда возникает желание либо избежать риска, либо снизить его уровень. Достигается это различными способами, в частности получением гарантий и обеспечений, передачей части риска финансовому посреднику. Более подробно проблема риска будет рассмотрена в главе 5.

Организация валютных операций. В современной экономике подавляющее большинство компаний связано в той или иной степени с валютными операциями. В развитой рыночной экономике эти операции предопределены желанием компании выйти на международные рынки благ и факторов производства. В развивающейся экономике действуют и другие причины валютных операций - желание создать совместные предприятия, найти иностранного инвестора, открыть зарубежное представительство, приобрести из-за рубежа новую технику и др. Оформление подобных операций в подавляющем большинстве случаев проходит через финансовые институты.

Содействие ликвидности. Любая компания нуждается в наличных денежных средствах (в данном случае речь идет о денежных средствах в кассе и на расчетных счетах), однако каков должен быть их объем - вопрос дискуссионный. Поскольку текущая деятельность (в том числе в отношении притоков и оттоков денежных средств) по определению не может быть жестко предопределенной, всегда возникает проблема создания страхового запаса денежных средств, которым можно было бы воспользоваться, когда, например, наступил срок погашения кредиторской задолженности, но деньги от дебитора, на которые рассчитывала компания, на счет так и не поступили. Самый простой вариант страховки от подобной коллизии - формирование резерва денежных средств - оказывается не самым выгодным, поскольку деньги, лежащие без движения, не только не приносят доход, но, напротив, приводят к убыткам (например, из-за инфляции). Поэтому наиболее разумным является инвестирование денежных средств в высоколиквидные финансовые продукты, предлагаемые финансовыми институтами, например в акции, краткосрочные обязательства.

Организация операций по изменению организационно-правовых форм компаний. Наиболее типичной операцией подобного рода является преобразование компании в ОАО. Логика развития бизнеса такова, что по мере становления компании и расширения масштабов деятельности ее учредители либо становятся не в состоянии обеспечить надлежащее финансирование компании, либо по некоторым причинам не желают этого делать. В этом случае компания меняет организационно-правовую форму, преобразуясь в ОАО и благодаря этому получая возможности дополнительного финансирования. Поскольку подобная процедура сложна и трудоемка, для ее реализации прибегают к помощи специализированного финансового института.

В системе финансовых институтов, вероятно, важнейшая роль принадлежит банкам1. Они являются активными участниками финансовых рынков, при этом роль их исключительно многоаспектна и не сводится лишь к предоставлению кредитов. Во-первых, они являются эмитентами ценных бумаг - акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов, которые обычно рассматриваются как менее рисковые, по сравнению с ценными бумагами предприятий. Во-вторых, банки занимаются портфельными инвестициями. В-третьих, они предлагают обслуживание других участников фондового рынка (трастовые операции, т. е. управление портфельными инвестициями от имени и за счет клиента, расчетно-платежные операции и депозитарные услуги).

Отечественные предприятия имеют опыт в использовании банковских ссуд как инструмента краткосрочного финансирования деятельности. Что касается опыта взаимоотношений с банками как источниками капитала, то здесь дело обстоит гораздо хуже. Причин тому много: нет опыта и традиций со стороны как предприятий, так и самих банков, сеть коммерческих банков еще только начинает складываться в России (многие коммерческие банки в своей деятельности недалеко ушли от пресловутых ростовщических контор), высокая инфляция и непредсказуемость поведения учетной ставки Центрального банка РФ затрудняют получение долгосрочных ссуд и т. п.

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) - главный банк первого уровня, главный эмиссионный, денежно-кредитный институт Российской Федерации, разрабатывающий и реализующий во взаимодействии с Правительством Российской Федерации единую государственную денежно-кредитную политику и наделённый особыми полномочиями, в частности, правом эмиссии денежных знаков и регулирования деятельности банков. Банк России, выполняя роль главного координирующего и регулирующего органа всей кредитной системы страны, выступает органом экономического управления. Банк России контролирует деятельность кредитных организаций, выдаёт и отзывает у них лицензии на осуществление банковских операций, а уже кредитные организации работают с прочими юридическими и физическими лицами.

Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации определяются Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и другими федеральными законами.

Основными целями его деятельности являются защита и обеспечение устойчивости российского рубля, развитие и укрепление банковского сектора, обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.